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央行操纵人民币汇率 央行汇率是浮动 央行人民币汇率底线 

发布:2017/1/12 0:05:21  来源:央行操纵人民币汇率  浏览次  编辑:佚名  分享/转发»
央行人民币汇率底线 
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在转型过程中,确保人民币汇率稳定是必要的.央行底线曝光,不会轻易放任人民币贬值财爷人民币贬值已经成为今年持续的主题.在一个个底线不断突破的当下,大家都在猜测,...

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在转型过程中,确保人民币汇率稳定是必要的。


央行底线曝光,不会轻易放任人民币贬值

财爷


人民币贬值已经成为今年持续的主题。在一个个底线不断突破的当下,大家都在猜测,管理当局的底线在哪里?


今天人民币离破7又近一步,可以看到,离岸人民币最高点时已达到6.9640,距离似乎遥不可及的7.0只剩4个关口。


北京时间11月24日凌晨3点,美联储公布了11月1-2日议息会议纪要,同时表示通胀上行使得加息概率进一步增加。


与此同时,耶伦在11月17号,也发表出及其鹰派的言论,她认为,相对快的加息可能是合适的,而且等待太久加息可能会导致美联储日后,不得不过快做出改变,因此维持利率不变可能刺激过度冒险。


强烈加息预期已成事实。对人民币来说,肯定会是一个冲击。


美联储加息受冲击最大的当然是新兴国家的汇率,并带来资本外流的巨大压力。从某种程度上来讲,人民币汇率近期较大幅度的贬值,就是由于美联储加息预期的不断升级。甚至从现在开始,到12月12日美联储议息之前,由于强烈的加息预期,以及美元走强的预判,包括人民币在内的新兴市场国家货币都可能继续贬值。


人民币有贬值的压力,央妈难道就不知道吗?为什么不出手?为什么不死扛?


这里涉及到一个问题,人民币汇率灵活性对我们有多重要?我们到底能不能采取行政手段干预人民币汇率呢?


历史已经告诉我们,汇率要想扛,死扛、硬扛,最后都会出大问题。中国在这个时间点增加汇率灵活性非常重要。


虽说不能硬扛,但是相关利益企业和个人又着急,这人民币到底贬到什么时候才是个底呢?甚至更可怕的问题是,人民币会不会没有底呢?


底是有的,只是,现在适当让人民币下跌一点,其实对中国更有利,而且为特朗普上台之后预留升值空间。从市场各方反应看,到7.2已经是底线了。以后又重回到6.5也完全可能。


当然,人民币汇率走势,管理当局也不会只从自身考虑,还是会结合国际环境和本国经济统筹考虑。


第一,中国作为一个大国经济体,它的货币的走向应当说不是一国的事情,是一个涉及到全球的事情,因此,作为一个大国的政策的制定部门,作为一个大国的经济领袖,会充分认识到人民币对全球经济的影响。


在眼下,大家都还在为如何恢复世界经济在千方百计的想办法的时候,人民币应当说也不会采取一种贬值来促出口,以出口的增加来恢复中国经济,中国不会简单走这条路,更多会走扩大内需通过结构性的调整,通过改革的深化来提升经济内在的能量所以从这个角度来说,人民币在全球范围之内不会轻易的任其无限制的贬值,这是一个有底的。


第二,就是中国现在正在推进深度的开放,深度开放的重要一个特点就是以人民币的国际化作为一条主线,任何一个聪明的领袖都会知道人民币要国际化,意味着你这个货币不能弱势,你弱势的货币怎么能够成为全球的货币,所以从这样一个逻辑出发,人民币也不可能是一个弱势的货币。


第三,在外部来说,美国目前是一个龙头老大,它的话语权还是最强的,它也不会认可人民币无限制的贬值,所以它也会时不时的会有一种抵抗或者一种要求你不能够过度贬值的这样一种外部的压力。所以从内部两个角度来说,人民币还是不会有一种趋势性贬值的可能性。


从基本面来看,适度地放任人民币汇率下跌有助于拉动企业获利。然而,必须留意的是,中国当前正处在经济结构深度转型阶段,而在转型过程中,确保人民币汇率稳定是必要的。


大致而言,目前中国的经济转型可分为三个层面,分别为:增长引擎由出口转为内需;区域发展上由沿海延伸至内陆;产业结构由制造业转为服务业。基于转型需要,人民币汇率保持稳定是推动经济有序转型的必要条件。


无须讳言的是,中国当前经济增长虽然放缓,但仍旧保持着中高速增长动能;此外,内需市场增速虽出现放缓迹象,但在全球范围内仍旧扮演了主要需求的角色。


因此,从基本面看,人民币并无持续贬值的基础。然而,面对市场恐慌情绪蔓延,中国政府应通过更加积极的手段同市场进行更有效的沟通。唯有稳住市场信心,让急于撤离的民间资本重回投资市场,中国政府所推行的深化改革三大领域才能获得持续发展的养分。


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6.70不应该是央行人民币汇率的底线价位 2016-07-14 08:19 来源: 和讯名家

  本文首发于微信公众号:会师话市。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

周三央行美元兑人民币中间价报6.6891,较周二下跌59个基点。但下午4:30,美元兑人民币即期收盘价报6.6922,较周二上升72个基点。这一升一降之间,透露出目前结售汇市场的真实状态:购汇很可能仍然偏强,结售汇总体逆差的格局并未改变。 周三央行美元兑人民币中间价报6.6891,较周二下跌59个基点。但下午4:30,美元兑人民币即期收盘价报6.6922,较周二上升72个基点。这一升一降之间,透露出目前结售汇市场的真实状态:购汇很可能仍然偏强,结售汇总体逆差的格局并未改变。(编者注:和讯网消息 7月14日周四,人民币兑美元中间价报6.6846元,较昨天中间价上调104点)

有朋友询问,6.70是不是央行短期内的一个底线价位。

笔者觉得这种可能性不大。以昨天的市场走势为例,如果6.70是央行的底线,那么就不应该出现6.6922这个收盘价位。因为根据中间价的定价规则,只要今晚美元指数小小地跳升一下,收盘在96.80以上,根据“参考一篮子”+“参考收盘价”的定价规则,周四中间价就很可能突破6.70。如果6.70是央行的底线,央行不应该只给自己留下如此狭小的腾挪空间。

近期人民币之所以给人以6.70难以跌穿的感觉,其中固然有监管当局控制贬值节奏的因素,但另一个因素也不可忽视,即美元近期的上行动力明显不足。

美元近日的上行乏力主要源自英国退欧公投后,新的领导人逐渐水落石出,特蕾莎-梅成为第二位女首相至少解决了英国政府群龙无首的混乱局面,这刺激了英镑的反弹。

但是英国新首相的日子恐怕不会很好过,除了退欧的繁琐程序,英国经济减速的威胁也会很快摆在面前,这可能也是鲍里斯-约翰逊为首的脱欧派领袖不愿竞选首相的主要原因之一。

与此同时,欧洲的银行业危机也有愈演愈烈的倾向,这对于欧元也是个短期内难以摆脱的压力。

总体上看,美元目前的盘整能否演变为较长时间的下行调整有很大不确定性。在目前的定价规则下,人民币中间价随时可能因美元反弹而再次挑战6.70。一旦人民币中间价突破6.70,即期汇率的表现将十分值得期待。

情况一:

如果即期汇率未能跟随中间价突破,反而继续在目前的6.6850-6.6950之,间窄幅震荡,从而导致即期汇率在中间价下方运行,那么在结售汇逆差格局未变的情况下,这意味着监管当局开始加大对“收盘价”的调控,其目的自然是稳定市场预期。此时对人民币的贬值空间需持保守态度。

情况二:

如果即期汇率跟随中间价突破,并且仍在略高于中间价的位置波动,那么则说明监管当局的基本态度仍是“确保市场美元流动性的同时,只控制贬值速度,但不干涉市场自发决定的波动方向”。

如果情况二发生,说明人民币的贬值点位并非政策关注重点,只要结售汇逆差没有大幅度扩张,那么人民币的贬值空间是没有约束的。直到结售汇逆差再次扩张到央行无法忍受之时,才会出手扭转市场行情。

当然,话说回来,如果美元能够大幅回落,在目前的中间价定价机制下,人民币也有机会回升。但在结售汇逆差格局下,人民币回升的速度会较为缓慢。除非央行有意控制即期汇率偏离中间价的幅度,否则人民币的回升速度将大大慢于美元升值时人民币的贬值速度。

  文章来源:微信公众号会师话市

(责任编辑: 孙建楠) 看全文 ( 剩余% )00:34 ??????????????м?????6.72??? ???6???μ? ????????? 16 ?? ???
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